Эта огромная площадь, носящая имя открывателя Америки, является самой большой в центральной части Мадрида и потому регулярно становится ареной массовых мероприятий. Именно здесь, во время военного парада, проводящегося ежегодной в День испанской нации (12 октября) устанавливается гостевая трибуна, на которой можно увидеть членов королевского дома и правительства Испании, а также почетных гостей из других стран. Здесь проводятся многочисленные манифестации протеста по разным поводам, а в во время чемпионата Европы по футболу в 2008 году многие тысячи испанцев собирались здесь перед огромными телеэкранами, чтобы неистово болеть за сборную страны.

Центральную часть площади занимают сады Дескубримиенто (Открытия Америки),в которых расположен мемориальный комплекс из аллегорических блоков, в которых скульптор Бакеро Турсиос хотел отразить величие деяний Колумба. На другом конце площади возвышается 17-метровый памятник из белого мрамора великому путешественнику и первооткрывателю, созданный по проекту Артуро Мелида в неоготическом стиле в 1885 году.

Под площадью находятся помещения Культурного центра Мадрида, включающие в концертный, театральный и выставочный залы. Вначале они были спрятаны за прекрасным и шумным водным занавесом, но когда столица из-за засухи начала испытывать проблемы с водой, его заменили на металлический.

Над площадью круглый год развевается огромный государственный флаг Испании. По соседству, примыкая к площади Колумба, на бульваре Реколетос располагается Национальная библиотека. В том же здании находится Национальный археологический музей.

Напротив памятника Колумбу возвышаются строившиеся с 1967 до 1976 года две Башни Колумба - образец революционной для того времени технологии "подвешенной архитектуры". Автор обоих зданий - Антонио Ламела.

По соседству с башнями, в здании банка Barclays, располагается мадридский музей восковых фигур, который, конечно, не сравнится со знаменитой галереей мадам Тюссо, но все рано привлекает к себе внимание множества туристов.